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東興證券表示，目前紙漿供給端擾動(dòng)影響仍在持續(xù)，因此漿價(jià)短期預(yù)計(jì)會(huì)保持高位震蕩。另外，文化紙旺季和進(jìn)出口改善支撐紙價(jià)，疊加一季度能源成本或環(huán)比下降，因此行業(yè)的盈利狀況有望得到修復(fù)。國(guó)金證券同樣認(rèn)為，上半年木漿價(jià)格有望維持高位震蕩，也會(huì)支撐紙企提價(jià)落地順利。“但后續(xù)成本的超額轉(zhuǎn)嫁仍取決于下游需求景氣度，當(dāng)前下游需求整體表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)漲價(jià)會(huì)逐步落實(shí)，看好盈利逐季修復(fù)。”“由于我國(guó)造紙業(yè)對(duì)紙漿的進(jìn)口依賴程度較高，而今年一季度由于疫情、地緣戰(zhàn)爭(zhēng)等因素，一方面會(huì)沖擊紙漿的國(guó)際供應(yīng)鏈，另一方面能源價(jià)格的升高也會(huì)推動(dòng)紙漿和物流成本畫(huà)冊(cè)印刷制作哪家好畫(huà)冊(cè)印刷制作哪家好，進(jìn)而改變紙漿供求關(guān)系。”柏文喜說(shuō)，這也會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)紙業(yè)市場(chǎng)供求關(guān)系的改善。“各規(guī)模紙企年報(bào)中站在當(dāng)前盈利周期底部對(duì)全年景氣度回升的預(yù)測(cè)是合乎邏輯的”。

頭部紙企加速產(chǎn)業(yè)鏈布局國(guó)際漿價(jià)的高位波動(dòng)以及我國(guó)在“禁廢令”的指引下正式進(jìn)入“無(wú)外廢”時(shí)代，無(wú)一不從成本端對(duì)紙企產(chǎn)生影響，頭部企業(yè)近年來(lái)也在提速各自產(chǎn)業(yè)鏈布局，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)造紙行業(yè)整合進(jìn)入加速期。

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