分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發布時間：2023-01-13
手握“雙王”的五糧液下一步將如何出牌？
文 | 云酒團隊（ID：YJTT2016）
日前，宜賓紙業發布公告稱，公司控股股東宜賓市國資公司擬將其直接持有的全部宜賓紙業股份（即39776583股，占宜賓紙業總股本的37.77%）無償劃轉給五糧液集團。本次劃轉前，五糧液集團已持有宜賓紙業16.06%股份，劃轉完成后，五糧液集團將直接持有宜賓紙業53.84%的股份，從而成為公司控股股東。
這意味著五糧液旗下已擁有兩家A股上市公司，手握“雙王”的五糧液下一步將如何出牌？
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宜賓紙業比五糧液上市更早，誕生了第一張國產機制新聞紙
宜賓紙業前身為四川省宜賓造紙廠，始建于1944年，是第一張國產機制新聞紙的誕生地，1997年2月，公司股票在上海證券交易所掛牌上市，成為宜賓市第一家上市公司。
資料顯示，宜賓紙業的主營業務為產銷機制紙，是我國西部地區最大的新聞紙生產企業，產品主供西南、西北省級黨報黨刊，以及中央“七報一刊”和中央各部委在西南、西北的印點，具有較為穩定的市場。
2016年，宜賓紙業實現營收4.45億元，同比增長3150.22%；凈利潤為317.82萬元，同比下降64.20%。
由于五糧液集團為宜賓市國資公司的全資子公司，宜賓紙業劃歸五糧液后，其實際控制人并未發生改變，仍為宜賓市國資委。
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五糧液如何出牌？
擁有兩家上市公司，五糧液接下來的選擇就很多了。
即便是“保守”預測，在宜賓紙業的本行領域里，五糧液仍有巨大發揮空間。在供給側改革和環保趨嚴的當前背景下，造紙、印刷行業的集中整合已是必然趨勢，五糧液可以發揮自身強大的資金、資源優勢，包括先進的企業管理能力和人才儲備，支持宜賓紙業的轉型升級，乃至向物流、包裝等板塊延伸，培育新的戰略業務板塊。作為西部地區的重點造紙企業，宜賓紙業如果能把握好這一輪洗牌機遇，其本身的發展潛力很大。
更大膽一點的設想，五糧液還可能在宜賓紙業中裝入其他優質資產，實現更強勢的產業布局。
目前來看，五糧液集團旗下除了五糧液上市公司之外，還包括
四川海大橡膠集團有限公司（生產橡膠輪胎、橡膠制品）、
四川省宜賓環球集團有限公司（生產玻璃制品和紙箱等）、
四川圣山莫林實業集團有限公司（生產銷售服裝、紡織等產品）、
四川省宜賓普什集團（現代裝備制造、高分子材料等）、
四川安吉物流集團有限公司（物流倉儲、汽車銷售與維修、駕駛員培訓等）、
四川省宜賓麗彩集團有限公司（印刷包裝裝潢）、
四川省宜賓五糧液集團保健酒有限責任公司（研發、制造和銷售功能白酒）
從上述業務板塊看，五糧液的選擇有很多，無論物流業務還是保健酒業務，都堪稱當下風口宜賓廣告印刷，有望通過上市公司平臺，實現業務板塊的快速增長。
需要特別注意的是普什集團。今年4月，宜賓市政府與以色列量子太平洋集團、奇瑞汽車股份有限公司、觀致汽車有限公司簽署戰略合作協議暨投資協議，四方約定將在宜賓投資55億元，規劃建設年產50萬輛汽車項目，其中包括20萬輛新能源汽車，達到產能后預計年產值850億元。外界廣泛認為，這一項目與五糧液有直接關系。
因作為地方政府的宜賓市不太可能直接負責汽車工廠項目，而五糧液本身曾有“造車”經歷，普什集團的現代裝備制造便包括為汽車企業提供磨具、發動機等配套，并與豐田、福特、馬自達、標致雪鐵龍等知名汽車品牌均有長期合作關系，普什集團顯然是該項目落戶宜賓的一個適宜平臺。如果將普什集團裝入上市公司，無疑將為該項目發展帶來更強力支持，對地方經濟結構調整產生有力推動。
在宜賓紙業的公告中也表示，此次股份調整是“為進一步深化國有企業改革，優化資源配置，推動國有大型企業的協同發展和產業融合”。由普什集團連接上市公司與新能源汽車項目， 也非常符合“優化資源配置”、“協同發展”的調整初衷。
其實除了將五糧液集團現有業務裝入宜賓紙業之外，還有另外一個選項，就是以宜賓紙業收購整合其他企業。
五糧液集團董事長李曙光之前對媒體明確表示，產業的整合集中將成未來趨勢，五糧液將加大力度實施業內并購重組，以實現做強、做大的企業戰略規劃。但是，以五糧液當前的體量和地位來看宜賓廣告印刷，符合其“眼光”的白酒業內標的其實并不多，有限幾個優質標的，收購難度看起來也很大。如果以宜賓紙業這一上市公司來實施收購，那對于相關各方或更易于接受和運作。
因此，宜賓紙業歸入五糧液集團，也可能意味著五糧液的新一輪并購正式啟動。
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為什么說五糧液“將”了茅臺一軍
作為五糧液最直接的競爭對手，茅臺早有再添上市公司的計劃，其“十三五”規劃明確提出，要在集團內培育2至3個上市公司，這也引起外界廣泛猜測，電商、金融和習酒這幾個子公司板塊，都被視為上市“種子”選手。
這一次，茅臺被五糧液搶在了前頭。
五糧液的這次“搶跑”，對二者之間競爭或將產生直接影響。
此前，茅臺集團和五糧液集團在“十三五”規劃中均提出千億銷售目標，而到2016年，五糧液集團銷售收入突破700億元，同比增長約8%，茅臺集團實現銷售收入502億，同比增長19.5%。五糧液整體銷售領先，但茅臺增速更快，二者誰能率先突破千億猶未可知。
在這種膠著競爭態勢下，五糧液率先落子第二家上市公司，等于打開了一個快速上升通道，無論其采用前文所說的哪種出牌方式，都將大大加快沖擊千億的腳步。而當五糧液達到千億規模，并擁有了更強勢的產業布局，對其股份公司層面反超茅臺也不失為有利的條件。
從種種跡象看來，五糧液對宜賓紙業平臺必有大動作，這幾乎是板上釘釘的事情，也是“將”了茅臺一軍，接下來茅臺如何應對，這是個“斗智斗勇”的問題。
茅臺、五糧液的“王者”之爭或將升級到更高的戰略層面。
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